白酒低谷期来了?基金持仓三个季度大降三成

白酒低谷期来了?基金持仓三个季度大降三成
4月21日晚间白酒龙头贵州茅台发布年报,营收、净利完成双增加。4月22日券商龙头中信证券发布研报,上调茅台一年方针价至1500元,当A股商场白酒股掀起一波上涨行情。但同期,国金证券发布2020年第一季度公募基金持仓分析显现,“白酒”职业仓位10.62%,较上个季度有所下降(环比下降0.59个百分点),但仍处在前史较高位。据东方财富网数据显现,白酒股指数2020年一季度跌落17%,与公募持仓份额的改变呈正比。而此前东吴证券发布2019年第四季度公募持仓数据显现,公募持有白酒股份额为11.21%,环比同年第三季度下降2.26个百分点。该券商给出的解说是:“该改变系2019年白酒板块涨幅较大、估值走高,重仓组织减仓所造成的。”2019年,白酒龙头茅台全年上涨103%,股价完成翻番的还包含五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业(牛栏山二锅头)、酒鬼酒、当代缘,甚至连同年刚上市的酒流转企业华致酒行也完成翻番。整个2019年在A股商场上,白酒企业可谓一骑绝尘。2019年年报显现,已发布年报的茅台经营收入同比增加16.01%,净利润增加17.05%;酒鬼酒营收增27.38%,净利润增34.50%;金徽酒增9.72%,净利润增2.24%。同比从前来看,白酒公司遍及呈现增速放缓的痕迹,但这些不能成为判定这轮黄金周期完毕的唯一标准。基金持仓份额据国金证券计算显现,公募基金白酒股持仓份额从2010年一季度的不到6%通过不到3年时刻,在2012年第三季度到达近十年的最高位,超越15%,在“塑化剂”、“三公禁令”的相继镇压之下,仅用一个季度的时刻,在2013年第一季度就降至4%。随后也迎来白酒职业长达3年的职业低谷期,在2016年一季度开端基金逐渐加仓,由此迎来本轮黄金开展周期。(图表来历:国金证券)近十年基金持仓份额的第2次高点呈现在2019年第二季度,相同也超越15%。但是一个季度之后持仓份额就呈现小幅下降,到第四季度基金现已大幅下降仓位,最新发布的2020年一季度持仓份额现已降至10.62%,从高位进入低谷,基金对白酒股的变脸只用了三个季度,持仓份额便下降超越三成。白酒历年产值改变我国工业信息网依据揭露数据计算显现,2007年我国白酒产值约500万吨左右,在2016年职业复苏期到达近十多年来的最高点1300多万吨,随后逐年下滑,2018年产值下滑尤为严峻,到2019年产值现已降到2010年前的水平,不到800万吨。(图表来历:我国工业信息网依据揭露数据收拾)而这张从2007年开端计算的白酒产值趋势图来看,产值的改变显着先于公募基金白酒股持仓份额的改变。白酒历年销量改变我国工业信息网依据揭露数据计算显现,2010年白酒销量现已挨近900万吨(1万千升=1万吨,以下相同),随后逐年上升,连2012至2013年间都没受太大影响,到2016年到达近十年销量最高点,销量挨近1300万吨。但是从2017年开端便走入下降周期,与产值类似的是在2018年销量也呈现大幅下滑,到2019年销量亦缺乏800万吨。(图表来历:我国工业信息网依据揭露数据收拾)这张从2010年开端计算的白酒销量趋势图来看,销量在近十年的改变与产值简直同步,相同先于公募基金白酒股持仓份额的改变。整体来说,即便2019年A股商场白酒上市公司业绩相对其他职业来看遍及向好,而且大部分完成双增加。但不管从先行方针产销量,仍是相对较为滞后的公募基金持仓份额来看,白酒职业或许行将踏入职业低谷期。身为职业界的人天然不期望职业进入低谷期,但“忠于抱负,面对现实”,躲避是逃兵的事。茅台集团新任董事长高卫东就任后便提出了“找问题、找办法、找方针”的“三找”大评论。正所谓“先天下之忧而忧,后天下之乐而乐”。但现在微观局势之下,具有稀缺优势的高端白酒股或许是相对较稳的避险东西之一。

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